疫情冲击下的一季度地方经济：危与机

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正文:恒大研究院熊柴余家俊

引言虽然第一季度各地区的经济表现与疫情的蔓延有关，但与防疫措施、恢复工作和生产的速度、产业结构和经济弹性密切相关。

天津、黑龙江和辽宁的疫情位居全国中下游，但经济表现却排在末位，反映出长期缺乏增长势头。受灾最严重的湖北省第一季度国内生产总值同比下降39.2%，降幅占全国的24%。天津、黑龙江和辽宁的国内生产总值分别为-9.5%、-8.3%和-7.7%，是除湖北以外表现最差的省份。近年来，天津和中国东北地区的经济增长继续疲软，这种情况因流行病的影响而加剧。一季度，东北地区工业企业利润同比下降63%。

湖南疫情居全国第五位，但gdp增速居全国第三位，这主要是由信息服务业带动的。除西藏保持1.0%的正增长外，新疆、湖南、贵州、青海、宁夏、四川等六省表现相对较好。第一季度国内生产总值同比下降不超过3%。其中，西藏、青海、宁夏和新疆位列全国前四，湖南和四川分别位列全国第五和第十二。第一季度湖南第三产业增加值同比仅-1%，主要是因为信息服务业增加值同比增长30%以上。

南京舟山汕尾是中国少数几个正增长的城市之一。为什么？作为第一季度中国50大城市中唯一一个正增长的城市，南京做得对吗？除了受疫情影响较小的重工业和国有企业，南京在2月7日早些时候发布了稳定中小企业的“宁惠十条”。2月26日，规模以上的工业企业全部复工，3月9日，市委书记带头外出就餐。舟山一季度国内生产总值同比增长10.3%，主要得益于石化和船舶的大幅增长，工业增加值增长77%。汕尾一季度国内生产总值同比增长1.9%，重工业增加值、房地产投资和基础设施投资分别增长20%、57%和77%。

金融形势严峻，基层金融更加困难。第一季度，国家一般公共预算收入同比下降14%，湖北下降48%，海南下降32%。根据贵州省统计局的数据，第一季度，全省财政收入同比下降11.4%，其中11个县的88个县级单位下降超过50%，9个县下降40%至50%，30个县下降20%至40%。

中西部表现相对较好，而西藏保持正增长

第一季度，湖北的国内生产总值同比下降了近40%，只有西藏保持了正增长。湖南在中国累计确诊病例数中排名第五，但经济增长率排名第三。各地区的经济表现与疫情没有直接关系。中国在抗击疫情和恢复生产方面走在世界前列。胜利来之不易，代价沉重。今年第一季度，中国国内生产总值(不包括香港、澳门和台湾)实际同比增长-6.8%，这是自1992年实施季度会计以来的首次负增长。今年第一季度，31个省的加权国内生产总值同比下降了-7.0%，湖北省同比下降了-39.2%，同比下降了-5.5%。第一季度，湖北的国内生产总值同比下降24%。

从各省来看，除湖北外，天津、黑龙江、辽宁三省第一季度gdp增速均低于全国平均水平，分别为-9.5%、-8.3%和-7.7%；然而，截至3月底，天津、黑龙江和辽宁的确诊病例数在中国分别排在第20、14和23位，表明它们的经济衰退与疫情的蔓延没有直接关系。除西藏正增长1.0%外，新疆、湖南、贵州、青海、宁夏、四川等六省表现相对较好。第一季度国内生产总值同比增长率分别为-0.2%、-1.9%、-1.9%、-2.1%、-2.8%和-3.0%。其中，湖南和四川在3月底被感染。按地区来看，中西部地区表现相对较好。一季度，东、中、西、东北地区实际国内生产总值分别为-6.1%、-12.1%、-3.9%和-7.6%，同比分别下降12.3、19.4、10.7和12.1个百分点；剔除湖北数据，中国中部地区的这一比例为-4.9%。

2城市:南京、舟山、汕尾等城市逆潮流而动

就城市而言，在第一季度排名前50名的城市中，只有南京保持了正增长。大城市是中国经济的核心。2019年，中国17个城市的国内生产总值超过1万亿元，占全国的31.6%；如果范围扩大到前50名，国内生产总值将占中国总量的53.6%，2019年加权实际值同比增长6.5%，高于全国的6.1%。截至5月5日，第一季度48个城市的加权国内生产总值同比下降7.4%，武汉和襄阳除外，这两个城市是受灾最严重的城市。具体来说，南京48个城市仅保持了1.6%的正增长，长沙、南通、绍兴和成都的gdp降幅不超过3%，表现相对较好；武汉和阜阳是受灾最严重的地区，第一季度的实际同比增长率分别为-40.5%和-40.9%；沈阳、泉州、合肥、哈尔滨、天津、盐城等城市表现不佳，同比降幅超过9%，分别为-12.9%、-10.3%、-9.8%、-9.7%、-9.5%和-9.2%。除重工业和国有企业比重较大，受疫情影响较小外，南京经济逆势增长的重要原因在于有效的防疫和迅速恢复生产。2月7日，稳定中小企业的“宁惠十条”提前出台；2月26日，规模以上工业企业全部复工；3月9日，市委书记带头外出就餐，传递消费者信心。在一系列措施下，南京第二产业增加值一季度同比增长0.1%，三月份同比增长12.5%。

除了前50个城市，舟山和汕尾分别是浙江和广东唯一的正增长城市。舟山第一季度国内生产总值同比增长10.3%，是浙江省唯一一个实现正增长的城市，主要得益于石化和船舶等重工业的大幅增长。一季度，规模以上工业企业增加值同比增长77%，出口增长27%。汕尾一季度国内生产总值同比增长1.9%，是广东省唯一保持正增长的城市，主要依靠重工业、房地产和基础设施的稳定增长；一季度，汕尾规模以上工业企业增加值同比增长4.6%，其中重工业增长19.7%，轻工业增长-9.5%；固定资产投资同比增长9.9%，其中房地产开发投资增长57.3%，基础设施投资增长77.3%。

3东部:天津转型困难，江苏表现相对好于浙江和广东

天津新旧动能难以转化，一季度国内生产总值同比下降9.5%。2019年，东部地区的国内生产总值占中国的51.6%，对中国经济增长的贡献为50.0%。第一季度，海南和天津的国内生产总值分别为-4.5%和-9.5%，分别位居东部第一和最后。作为一个旅游大省，海南第二季度社会消费品零售总额同比下降31.4%，居全国第四位。在房地产开发持续疲软的背景下，一季度房地产开发投资同比下降20.3%，要实现-4.5%的经济增长率并不容易。天津市新旧动能转化滞后，近年来经济增速继续垫底，2017-2019年分别为3.6%、3.6%和4.8%。2020年第一季度，第二产业增加值同比下降17.7%。3月份，企业职工平均工作时间为35.0小时，明显低于全国44.8小时。

江苏的二次生产更加稳定。一季度，国有工业企业增加值增长40%，经济运行相对好于浙江和广东。然而，江苏的经济增长率能否回到江苏、浙江和广东的领先地位，还有待观察。江苏、浙江和广东都是人口流动性大的省份，3月底累计确诊病例数分别为全国第9、第4和第2位。自2月10日复工以来，江苏、浙江和广东一直站在全国促进复工和生产的前列。第一季度，江苏、浙江和广东的国内生产总值分别为-5.0%、-5.6%和-6.7%。江浙经济表现较好的主要原因在于二次生产较为稳定。第一季度，江苏、浙江和广东第一产业增加值分别为-1.4%、-0.3%和-0.7%，第二产业增加值分别为-8.8%、-11.0%和-14.1%，第三产业增加值分别为-2.0%、-1.5%和-1.5%。从工业生产看，一季度规模以上工业企业增加值同比下降8.4%，江苏、浙江、广东分别下降7.8%、10.2%和15.1%；其中，三月份规模以上工业企业增加值同比增长1.1%，江苏、浙江、广东分别增长5.0%、1.3%和-4.7%。从与制造业相关的出口来看，江苏、浙江和广东在2019年占中国出口总额的54%，在2020年第一季度占11.4%。江苏、浙江和广东的出口分别同比下降14.9%、10.4%和14.4%。其中，浙江的出口在3月份转为正增长，而江苏和广东仍出现负增长，这表明出口并不是江浙经济好于广东的原因。据江苏统计，一季度，江苏国有工业企业增加值同比增长40.2%，但仅比去年同期增长0.8%。从较长时期来看，2004年至2016年江苏gdp实际增长率长期位居江苏、浙江、广东三省之首，使得江苏经济相当于广东的比重从2003年的78.5%上升到2015年的96.3%；然而，在2017-2019年间，江苏的经济增长率跌至三省之末，江苏和广东的经济规模再次扩大。2019年，江苏的经济规模与广东相当的比例降至92.5%。疫情爆发后，江苏的经济增长能否回到江苏、浙江和广东的领先地位，还有待观察。

华中地区:湖南表现良好，华中地区的出口在三月份大幅增长

湖南第一季度国内生产总值同比增长-1.9%，其中信息服务业增长超过30%，这极大地对冲了传统线下服务业的下滑。近年来，中部地区是中国四大地区经济增长的龙头。例如，2019年，东部、中部、西部和东北部地区的国内生产总值分别为6.2%、7.3%、6.8%和4.6%。今年第一季度，湖南和江西的国内生产总值同比分别为-1.9%和-3.8%，在中国分别排名第三和第十。作为与受灾最严重的湖北相邻的省份，截至3月底，中国累计确诊病例数分别排在第5和第7位。要达到上述结果并不容易。据湖南省统计局统计，第一季度三大产业增加值分别为-3.3%、-3.0%和-1.0%。第三产业中，传统线下服务业下降较多，住宿餐饮业、批发零售业、运输仓储和邮政业增加值分别下降28.6%、16.4%和12.4%；然而，信息、金融、租赁和商业服务以及非营利服务行业的增长加快，分别占31.8%、7.3%、5.7%和10.0%。这些行业的增加值约占湖南服务业的40%，在一定程度上抵消了传统线下服务业的下滑。从全国来看，一季度信息、金融、租赁和商务服务业增加值分别增长13.2%、6.0%和-9.4%，湖南上述三个行业表现较好。

3月份，中国中部(不包括湖北)的出口激增23%，而江西和湖南的出口增长超过30%。中部地区的出口份额不到全国的10%，2019年东部、中部、西部和东北地区的出口份额分别为79.9%、8.9%、8.9%和2.2%。3月份，中国东部、中部(不含湖北)、西部和东北地区的出口分别为-4.1%、-22.9%、-11.1%和-6.4%，分别比1月份和2月份下降11.1、40.2、6.8和15.3个百分点，中部地区出口大幅回升。从全国来看，3月24日全省出口增速从1月至2月回升，14个省的增速转为正；其中，江西和湖南3月份出口分别为36.7%和31.8%，同比分别增长43.7%和53.5个百分点，河南、河北和山西3月份出口增速也超过10%。以江西为例，一季度，江西机电产品出口增长46.7%，纺织服装等七大类劳动密集型产品出口为-16.6%。但是，从全国来看，3月份出口数据反弹的主要原因如下:一方面，随着国内复工复产的加快，外贸企业加快节前订单生产，抓紧时间履行合同；另一方面，海外流行病的影响存在滞后效应。

3月，中部地区(不含湖北)财政收入同比下降13.7%，相对好于其他地区；基层财政压力大，部分县级政府财政收入下降50%以上。受疫情防控、经济低迷、免税和延税政策影响，1-3月，全国一般公共预算收入同比下降14.3%。按地区划分，3月份东部(不含河北)、中部(不含湖北)、西部(不含新疆)和东北地区的财政收入分别为-21.2%、-13.7%、-21.4%和-21.0%，中部地区表现略好。就省份而言，3月份仅西藏、广西、山西三省的财政收入同比出现正增长，湖北、海南、天津、重庆等17个省的财政收入同比下降20%以上；其中，3月份山西财政收入同比增长3.8%，比1-2月份高出30多个百分点。尽管税收收入同比下降23.9%，但非税收入却增长了62.2%。从财政自给率来看，除河北、新疆外，北京、湖北、宁夏、黑龙江等13个省一季度财政自给率(财政收入/财政支出)较去年同期下降，其中北京和湖北分别下降19.0和12.5个百分点；上海、浙江、贵州等16省财政自给率上升。在严峻的财政形势下，基层政府的财政压力更加突出。以已公布相关数据的安徽和贵州为例，安徽一季度财政收入同比下降13.0%，16个地级单位中有14个出现同比负增长，其中9个城市降幅超过10%，降幅最大的铜陵同比下降-22.8%，同比下降38个百分点。从县级单位来看，贵州省一季度财政收入同比下降11.4%，88个县级单位中有73个出现负增长，其中11个县降幅超过50%，最高为-76.6%；9个县的下降幅度在40%至50%之间；30个县的下降幅度在20%到40%之间；23个县的下降幅度不到20%。

韦斯特:3月份，工业率先转好，房地产投资大幅反弹

西部地区受疫情影响较小，一季度经济运行处于前列；重庆1月和2月的工业表现仅好于湖北，第一季度国内生产总值同比下降6.5%，位居西部第一。第一季度经济增长前10名的省份中有8个在西部，最后4个确诊病例的西藏、青海、宁夏和新疆的国内生产总值分别为-1.0%、-2.1%、-2.8%和-0.2%。重庆一季度国内生产总值同比下降6.5%，居全国第22位，西部第1位，这与重庆市确诊疫情居西部第一有关；1-2月，重庆工业增加值同比增长24.0%，增速仅高于湖北的46.2%，位居全国倒数第二。据重庆市统计局统计，从1月到2月，八大支柱产业中有六大支柱产业同比下降超过20%，其中汽车产业下降39.6%，摩托车产业下降38.5%，电子产业下降22.9%，设备产业下降28.1%。

3月，西部地区工业增加值同比率先转正，受轻工业带动，贵州工业增加值增速高达13%左右。一季度，规模以上工业企业增加值同比下降8.4%，其中1月和2月同比下降13.5%，3月同比大幅上升至-1.1%。从地区来看，1月和2月东、中、西、东北地区工业增加值分别为-16.9%、-16.7%、-7.6%和-11.5%，前8位增速均在西部省份。3月份，东、中、西、东北地区工业增加值分别为-0.7%、-0.8%、4.3%和-7.1%，西部地区率先转正。3月份，全国18个省的工业增加值同比出现正增长，西部12个省中有8个省出现正增长；其中，贵州、宁夏、青海、重庆等九省的增长率超过6%，贵州高达12.9%。据贵州省统计局统计，轻工业增加值同比增长25.6%，重工业增加值同比增长1.5%，大企业增加值同比增长27.5%，中小企业增加值同比增长0.8%；3月份，在全省监测的19个重点行业中，化工、建材、汽车、电子和电力等9个行业仍呈负增长，食品、烟草和酒精分别增长19.8%和32.2%。

今年3月，中国西部的投资明显受到房地产的推动。从地区来看，1-3月，我国东、中、西、东北地区累计固定投资分别为-12.3%、-27.8%、-10.8%和-14.2%，分别比1-2月下降7.9、4.9、14.2和4.7个百分点，西部地区在3月份出现大幅反弹。从资金来源看，债券融资和国内贷款增速同比大幅提升。截至4月15日，全国新增地方政府债券发行规模同比增长26%。以安徽为例，第一季度资金来源总额同比增长-9.5%，其中债券融资和国内贷款分别增长1272.4%和17.2%，其他资金来源出现明显负增长。在房地产投资方面，1-3月东、中、西、东北地区的房地产投资分别为-6.1%、-18.7%、-0.8%和-14.0%，分别比1月和2月的下降幅度小6.4%和7.2%。，17.8，2.1个百分点；1-3月，8个省房地产投资同比保持正增长，除吉林省外，其余7个省均为西部省份，其中青海和西藏同比增长40%以上。在基础设施投资方面，除了7个尚未发布数据的省份外，黑龙江、吉林、宁夏、江苏、山东和青海只有6个省份一季度保持正增长。与1-2月相比，除了15个省尚未发布可比数据外，重庆、宁夏、黑龙江、贵州等16个省的降幅出现反弹，重庆和宁夏增幅超过30个百分点。宁夏一季度基础设施投资同比增长6.3%，同比增长17.5个百分点，同比增长32.4个百分点。

中国东北:工业利润下降超过60%，社会零售额下降超过20%

东北经济受疫情影响，第一季度第二产业增加值降幅高于全国平均水平，辽宁和黑龙江第三产业增加值降幅高于全国平均水平。近年来，东北三省经济增长缓慢。2019年，吉林、黑龙江和辽宁的国内生产总值增速继续下滑，分别为3%、4.2%和5.5%，在中国31个内陆省份中分别排名第31、30和27位。第一季度，吉林、辽宁和黑龙江的国内生产总值分别为-6.6%、-7.7%和-8.3%，分别排在第23、28和29位。三次产业方面，第一季度辽宁、吉林、黑龙江三省第一产业增加值分别增长1.1%、-2.9%和-1.6%，第二产业增加值分别增长-10.7%、-13.2%和-9.9%，第三产业增加值分别增长-6.3%、-3.1%和-7.9%，东北三省第二产业增加值比全国下降-9.6%，第三产业增加值比全国下降-9.6%由于4月初黑龙江疫情再次爆发，当月新增本地病例占全国的60%以上。预计黑龙江省第二季度的经济增长率将是有限的。

东北一季度工业企业利润同比下降63%，居民人均消费支出下降11%，零售总额下降29%左右(算术平均值)。从工业企业利润看，2019年规模以上工业企业利润总额同比下降-3.3%，辽宁、吉林、黑龙江分别下降-26.6%、8.3%和-21.8%。2020年一季度，全国规模以上工业企业利润总额同比下降36.7%，其中东部、中部(不含湖北)、西部(不含西藏)和东北地区分别下降39.0%、24.6%、24.6%和63.1%。辽宁、吉林和黑龙江分别为-71.1%。从居民收入和支出来看，一季度我国东、中(不含湖北)、西、东北地区居民人均可支配收入分别为-2.0%、2.2%、0.5%和1.0%，而东、中(不含湖北)、西、东北地区居民人均消费支出分别为-8.5%、-6.6%和-9.1%，但辽宁、吉林和黑龙江地区农村居民人均可支配收入却增长了8.6%从社会消费品零售总额来看，一季度中国社会消费品零售总额同比下降19.0%，其中14个省下降20%以上，辽宁、吉林、黑龙江分别下降24.8%、27.3%和33.4%，分别位居中国第23、27和29位。