人民财评：货币政策支持实体经济，稳固力度已显现

本篇文章1601字，读完约4分钟

最近，央行发布了4月份的金融统计数据和第一季度的货币政策执行情况报告。在我国疫情防控和恢复生产有序推进的背景下，稳健的货币政策更加积极有效。在空会议之前，社会融资的规模一直保持在较高水平，这表明，为了应对疫情的影响，恢复工作和生产以支持经济复苏，资金供应“总体上是多雨的”。信贷结构优化，中长期贷款增加，短期贷款减少，贷款利率发生率大幅下降。一季度，金融对实体经济的支持呈现出“普通型雨”和“精准型滴灌”相结合的特点。

自2018年以来，RRR三次降息释放了流动性，RRR十次降息释放了8.4万亿元的长期流动性，平均存款准备金率从2018年的14.9%降至9.4%。第一季度，央行通过降低RRR和再融资工具释放了2万亿元的长期流动性。前四个月，金融支持对实体经济的影响显现出来。尽管受到疫情的影响，中国的出口在4月份首次转正，同比增长8.2%。

社会融资规模可以更全面地反映社会融资总量的增长。从社会融资规模数据来看，1月份社会融资规模增长5.07万亿元，为2017年开始数据以来的最高水平；3月份，社会融资规模增加5.15万亿元，同比增长74%；4月份，社会融资规模增加3.09万亿元，同比增长85%。一季度，不仅人民币贷款同比增长，企业债券、政府债券和股票融资也同比增长。特别是在创业板注册制度和新三板改革后，金融体系为实体经济和全社会提供的融资支持和安排进一步加强。通过间接融资和直接融资，实体经济更需要流动性和融资。

根据中央银行发布的最新统计数据，近年来货币供应量达到新高。4月末，广义货币(m2)余额为209万亿元，同比增长11.1%，增速比上年末高1个百分点，比去年同期高2.6个百分点。自2017年以来，m2增速创下新高。狭义货币(m1)余额57万亿元，增长5.5%，分别比上年末和去年同期增长0.5和2.6个百分点。自2018年下半年以来，m1增速创下新高。流通货币余额(m0)为8.2万亿元，增长10.2%。当月净返还现金1537亿元。货币供应量在合理范围内增加，可以保持市场流动性充裕，为应对疫情冲击、促进经济复苏和增长实现“六个稳定”和“六个保证”提供保障。

中长期贷款增加，信贷结构进一步优化。4月末，本外币贷款余额167.8万亿元，同比增长12.9%。月末，人民币贷款余额161.9万亿元，增长13.1%。其中，4月份人民币贷款增加1.7万亿元，同比增长6818亿元。企事业单位贷款增加9563亿元，其中短期贷款减少62亿元，中长期贷款增加5547亿元，票据融资增加3910亿元；非银行金融机构贷款增加404亿元。短期贷款与中长期贷款之间存在剪刀差，特别是企业贷款的短期减少和长期增加，不仅满足了实体经济的流动性要求，还能更好地支持恢复工作和生产，支持基础设施投资建设等大型项目建设，支持实体经济稳步增长。

贷款利率的下降表明实体经济的融资成本已经下降。4月份，人民币市场银行间拆借和质押式债券回购的月加权平均利率为1.11%，为2019年7月以来的最低水平。4月份，银行间人民币市场通过拆借、现金债券和回购等方式的总成交量为148万亿元，日均成交量增长42.6%。其中，同业拆借、现金债券和质押式回购的日均交易额分别增长26.1%、44.7%和46%。4月份银行间同业拆借加权平均利率为1.11%，分别比上个月和去年同期低0.29和1.32个百分点；质押式回购加权平均利率为1.11%，分别比上个月和去年同期低0.33和1.35个百分点。

根据4月份发布的金融数据，前4个月货币供应量增加，社会融资规模创历史新高，利率降至近年来新低，信贷结构优化，中长期贷款增加，都满足了实体经济复苏的需要。金融不仅在疫情冲击下为实体经济“输血”，还进一步帮助实体经济渡过疫情难关，进而支持实体企业“造血”。金钱在“降雨”的同时实现了“精确滴灌”。金融帮助实体经济应对疫情的稳定增长。