金融投资报：一线城市土拍火爆 房价会否再发“高烧”？

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自今年年初以来，流动性释放一直在加速。一季度，广义货币(m2)余额同比增长10.1%，m2增速进一步扩大至4月份的11.1%。但令人惊讶的是，资产价格没有显著上涨。不断增加的流动性去了哪里？

当然，在这样的流动性下睡觉是不可能的。根据最近在北京、上海、广州等一线城市进行的土地拍卖，5月19日，北京以133.9亿元的总价格出售了3块住宅用地，其中2块无限制住宅用地吸引了10多家房地产企业参与竞争，最高地价达到42%。目前，北京市土地出让总收入达到1130.9亿元；5月18日，广州出售了11块商住用地，总用地面积76.4万平方米，总成交价240亿元，成为广州近年来规模最大的土地拍卖活动之一。由于这场“土地拍卖大戏”过于火爆，土地拍卖的官方网站服务器一度“崩溃”；5月15日，深圳拍卖前海“双限双竞争”家园，最终龙光地产以115.97亿元人民币和40760平方米的人才房以45%的溢价中标。每平方米87，409元人民币的销售底价使它成为深圳新的“土地之王”。

数据显示，截至5月18日，全国50个主要城市的土地出让总收入达到14268亿元，同比增长近10%。意思不是意外吗？前段时间，深圳豪宅价格大幅上涨。经核实，银行资金没有非法流入房地产市场。通过这种方式，合规基金正流入房地产市场。现在看来，这些基金真的很有先见之明，土地拍卖如此火爆，土地价格如此之高。未来的房价应该如何解释？

房地产市场曾经是中国经济的一个缩影，这个市场涉及的产业链太长了。汽车工业的产值已经比较大了，但它在一定程度上是依附于房地产的。现在，有关部门应该大力促进汽车消费。市区的公共交通便利，私家车的发展有限，只能发展给住在远郊的人。要住在远郊，首先要发展房地产和一系列配套设施，使之不仅是汽车产业，而是各种相关的产业链。因此，即使房地产保持稳定健康的发展，也会给城市周围的土地资源以应有的价格溢价，进而吸引更多的流动性来带动新的产业链。

中央政府坚持房地产市场不投机，房地产调控的方向不会根本改变。在这种背景下，为了对冲疫情的影响，促进经济复苏，不断增加的流动性必须突破瓶颈，真正进入实体经济，特别是中小企业手中，以稳定经济基础。因此，有必要通过政策引导吸引社会资本进入实体经济，特别是在国家鼓励发展的领域。

如果房地产市场“热”，大量流动性将潜伏在那里，等待时机。这也令管理层担忧。在市场流动性充裕的背景下，5月份最新的贷款市场报价利率(lpr)一年为3.85%，五年以上为4.65%，均与4月份的报价持平。这也表明管理层也在观察流动性方向，思考流动性向实体经济传导的效率。毕竟，如果房地产继续火爆，它将回到老路。