中国基金报：投资者渴求优质管理人

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自5月份以来，a股市场表现平平，但爆炸性的基金频频出现，这改变了新基金的发行取决于天气的印象。除了E基金的均衡增长型股票基金外，汇天富的优质增长型基金也筹集了相当多的资金。最近，鹏华基金、王、景顺长城裕光两位老字号基金经理的新发行基金分别达到60亿元和41.61亿元。

在经济低迷时期，资金爆炸背后的驱动力是什么？

“买股票比买基金好”的理念已经深入人心，是第一推动力。2019年，活跃股票型基金和部分股票型混合基金的利润超过沪深300指数约10个百分点，今年股票型基金的整体表现好于沪深300指数，体现了公共基金等机构投资者通过专业投资战胜市场的能力。

在这一过程中，一批经过市场验证，中长期投资业绩优异的基金经理的价值被凸显出来。一方面，它受到银行、券商和互联网平台等基金销售渠道的重视。许多大型银行渠道将三年业绩是否领先作为合作的主要参考标准，有些甚至给出一些利率来吸引基金公司；另一方面，越来越多的投资者认识到，选择业绩突出的股票型基金长期持有，会比自己的股票获得更好的投资回报。从基金公司的角度来看，历史业绩优异的明星基金经理表现出了很强的市场吸引力，基金公司也借助基金经理的光环推出了股票基金，扩大了管理规模，形成了良性循环。

正如一位财务经理所说，“这个市场不缺钱。”现在缺少的是一个值得信赖的投资专家。”E基金、汇天富、瑞源、兴泉、东方红等优秀基金经理的产品发行引发了市场热潮，反映了这种“渴求”。从去年底至今年前两个月新基金的发行情况来看，一些原本很难卖出、收盘长达三年的股票产品可能成为爆炸性基金，这表明更多投资者正从中长期回报的角度筛选基金。

从历史上看，市场通常会回报理性和成熟的投资者。在牛市中，“爆炸性基金”可以脱颖而出，而在熊市中，能够加强布局的投资者往往受益匪浅，这种情况每轮都会发生。如果每个投资者都能更加冷静和理性，“好头发但坏头发，好头发和坏头发”的情况最终会消失。

值得一提的是，越来越多的投资者正在加紧布局业绩突出的股票型基金，大量的资金聚集到基金等专业投资者手中。从长远来看，股权基金也有利于聚集更多的中长期投资者，成为改变a股投资者结构的重要力量。

风能数据显示，2019年机构投资者股票市值为30.5万亿元，比2018年增长31.2%。其中，公共资金达到2.4万亿元，比2018年增长64%。从2017年底至2020年第一季度，公募基金市值占a股流通市值的比重从3.89%上升至5.58%。机构投资者的趋势无疑将有助于a股市场健康稳定发展。