江瀚：腾讯正式控股虎牙，万物皆可直播下虎牙会被斗鱼彻底吞并吗？

本篇文章2297字，读完约6分钟

最近，中国互联网巨头腾讯可谓是大规模的扫货之旅。腾讯可以被描述为不断地从激烈的战斗转向虎牙。然而，腾讯对虎牙的全面控股已经成为当前直播行业的绝对焦点。虎牙的未来应该是什么？

作者:蒋涵，苏宁金融研究所特约研究员

首先，腾讯完全控制了虎牙

胡亚宣布，腾讯控股有限公司的全资子公司亚麻投资有限公司已向胡亚和环聚集团提交行使其购股权的书面通知，并以约2.626亿美元的现金总价格向环聚购买了胡亚的16，523，819股乙类普通股。

交易完成后，腾讯成为呼亚的最大股东，占呼亚总投票权的50.1%，占呼亚总流通股的50.9%。与此同时，腾讯将合并胡亚的财务报表。然而，Huya将继续独立运营，并继续作为纽约证券交易所的上市公司。

交易完成后，黄凌东先生获委任为呼亚董事长，程志先生、浦海涛先生及许光先生获委任为呼亚董事。黄玲东，腾讯互动娱乐集团总经理，腾景体育文化发展(上海)有限公司董事；程志先生为腾讯总经理助理；蒲海涛为腾讯总经理、香港联合交易所上市委员会委员及香港上市公司商会常务委员会委员；许光先生是腾讯互动娱乐集团的总经理。

腾讯准备持有虎牙。2018年3月8日，yy宣布其虎牙直播已经从腾讯获得了约4.616亿美元的B系列战略投资。同时，腾讯有权在交易的第二年和第三年之间以公平的市场价格购买额外的胡亚股份，以获得胡亚50.1%的投票权。

也是在2018年3月8日早些时候，贝塔宣布腾讯完成新一轮投资增长6.3亿美元。腾讯目前持有Betta 37.2%的股份，并且已经是Betta的最大股东。在持有虎牙之后，腾讯对这两个直播平台拥有重要的决策权。在最近的贝塔财务报告分析师会议上，当被问及未来是否可能与胡亚合并时，贝塔创始人兼首席执行官陈少杰直言不讳地表示，合并主要取决于大股东腾讯的决定。

腾讯首席运营官任玉新表示:“呼亚将自我强化的内容生态系统与强大的执行能力相结合，为游戏用户创造了一个参与式互动社区。”这笔交易符合我们通过不断扩大的开放生态系统将行业合作伙伴和消费者团结起来的战略。通过支持Huya的管理团队，我们期待为游戏用户带来更多业务协同效应和创新服务。”

我们应该知道，在中国直播业的大市场中，斗鱼、虎牙和熊猫曾经争夺过霸权。然而，随着熊猫退出战斗群，整个市场变成了斗鱼和虎牙的世界。现在，他们背后的老板都变成了腾讯，所以一个问题来了。贝塔和虎牙应该合并吗？

2.贝塔和虎牙应该合并吗？

事实上，贝塔和虎牙的合并早就有传言。最近，随着虎牙正式成为腾讯的控股公司，再加上最近全国直播的到来，从各种网红到企业主，从ceo到孤独的老罗，直播似乎已经成为各企业自救的关键。在这种情况下，像腾讯这样拥有众多直播巨头的公司，如何进行下一步的布局是非常关键的。我们可能希望从理性的角度来分析它:

首先，对于腾讯来说，虽然内部竞争是腾讯一贯的做法，但腾讯内部有太多的直播吗？腾讯互动娱乐于2019年3月成立了一个现场游戏业务部，负责协调虎牙、斗鱼和企鹅电子竞技的业务。现在腾讯有几条业务线，如虎牙、斗鱼和企鹅电子竞技，它们有相当大的市场重叠。如果让自己重新竞争，很可能会给腾讯造成内耗，这对腾讯自身的业务发展和长远利益都非常不利。毕竟，竞争机制的先决条件是它不能在自己的业务范围内产生内耗。就像之前腾讯音乐线的很多子品牌一样，它最终以腾讯音乐的形式被整合。对于腾讯的内部管理来说，整合虎牙、贝塔和企鹅电子竞技无疑是一个先例，符合腾讯自身的利益。

其次，腾讯正面临日益激烈的竞争。我认为第一场战斗的硝烟还没有散去。我们已经看到，近来标题系统的各种线条可以被描述为华丽的。今年春节期间，今天的头条赢得了《姨妈》在全网的独家播出，这使得原本万马齐的影院市场杀了一匹黑马。4月1日，罗永好的现场直播带来了商品。当我们都认为这是一个电子商务直播平台，甚至淘宝直播，我们终于找到了旧的。

此外，从2019年下半年开始，除了轻型休闲游戏，字节跳动开始尝试研发重型游戏，并且“战斗女孩跑酷”已经获得批准。“热血街头购物篮”已经正式开始公开测试，一款类似“荣耀之王”的竞争产品将在未来推出。在这种情况下，面对字节跳动，腾讯最好整合内部力量。毕竟，对于一个公司来说，如果外面没有对手，它可以进行内部赛马，但是如果外面有强大的对手，就不适合进行内部赛马。

第三，胡亚的未来会如何？或许对腾讯来说，业务整合并不是什么大事。毕竟，这种事情在腾讯内部和互联网外部都很常见，但是仍然有很多方法可以发挥业务整合的作用。例如，有些类似腾讯音乐的业务相对独立运营。他们中的一些人直接接受公众的评论，一些人很快就完全消失了。虎牙的未来是什么？从腾讯的长期游戏性来看，直接让虎牙消失似乎不是腾讯的一贯做法。毕竟，对于腾讯来说，虎牙仍然是一个具有巨大品牌价值的平台。第四季度超过20亿英镑的收入很能说明问题。此外，腾讯的主要游戏线路极度依赖直播的支持。在这种情况下，虎牙仍然有很高的保存概率，但对于虎牙来说，如何让它的大俱乐部充分了解自己的价值，这是唯一的。

因此，对于胡亚来说，拥有腾讯作为一个好的所有者无疑仍然是非常有利的，但是胡亚仍然需要做很多事情才能在腾讯的大帝国中确立自己的地位。

本文摘自《蒋寒视力观察》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！