金融投资报：新老基建齐发力 经济“起跳”有后劲

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上证综指周一上涨3%，周二继续上涨0.74%，似乎已经逐渐摆脱了外部市场的影响。上周末a股大幅下跌时，本专栏强调a股有望走出独立市场，这是有内在原因的。

最近，摩根士丹利将中国和新加坡的股票评级上调至“增持”，人民币资产已成为全球避险资产之一。投资者还应该注意到，最近在全球股市崩盘的背景下，人民币汇率已成为一种“倒退”，人民币持续升值已成为一种稳定的全球货币。这从一个方面说明了全球流动性对人民币资产的态度，目前人民币资产价格最直观的反映是a股。摩根士丹利将中国列为资本避风港的原因是，除了疫情得到控制之外，另一个重要因素是中国经济稳定增长的潜力。

在许多国家仍在努力抗击这一流行病的同时，中国提出了与经济和社会发展同步的战略，这一战略正在迅速实施。目前，新旧基础设施正在合作。世界上有多少国家有这样的勇气？

春节前后，四川、河南、福建、云南、重庆、陕西、河北等七省市相继公布了25万亿元的重点项目投资计划，这些重点项目不再是“铁公基”等传统基础设施项目，而是涵盖了转型发展、创新驱动、基础设施、新型城镇化、生态环保、民生和社会事业等多个领域。根据这些投资计划，虽然在2020年不会全部投资，但今年将有大约3.5万亿投资。最重要的是，上述省市都不是经济发达地区。虽然经济发达地区旧的基础设施项目可能不多，但后续重点项目的投资将陆续启动，新的基础设施项目可能是主要项目。例如，浙江明确表示将进一步推进长三角一体化发展战略，未来将重点建设200多个重大项目，总投资超过2万亿元，2020年计划投资约3000亿元。

市场最关心的是除“铁公基”外的新基础设施，“铁公基”是保证，新基础设施有望成为经济增长的新引擎。市场一致认为，新基础设施包括以下主要方向:5g基础设施和应用、人工智能和云计算、光伏发电和UHV、北斗卫星导航、工业互联网和新能源汽车及充电桩，所有这些都可以带来数万亿的产业链，这也是中国未来经济增长的希望所在。

疫情将对经济产生短期影响，但没有必要盲目悲观。要把“危机”变成“机遇”，抓住机遇，跳出“金坑”。中国经济持续复苏的后劲是巨大的。我们应该知道中国拥有世界上最大的消费市场。尽管出口受到限制，但国内市场的各种需求仍然强劲，这是新旧基础设施共同发挥作用的地方。此外，中国正处于产业转型的关键时期。从另一个角度来看，这一流行病加速了这一转变转折点的形成，这将促使毫不犹豫地启动新的基础设施。为什么5g和工业互联网的加速发展应该导致新的经济力量逐渐诞生？

此外，我们必须重视资本市场作为经济发展助推器的作用。目前，a股每日成交量继续超过1万亿元。如果有流动性，就会有活力。资本会发现价格本身并促进社会资源的再分配。交易数万亿的牛市可以解决发展中的许多问题，比如实体经济的融资问题。市场是动态的，有能力的，融资将不再困难。社会流动通过资本市场流向实体经济最需要的地方，反馈实体经济的发展，实现实体经济与资本市场的良性互动，这是时代的选择。