大树：本周影响我们钱包的三大核心事件

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作者:陈国刚，广州盈涛投资咨询有限公司董事长兼创始人

废话不多，直接去干货吧！

核心活动1:

中国和美国进行副部长级的贸易谈判

1月7日-1月8日

金融市场的情绪就像一张孩子的脸。不管你哭得多厉害，有时你可能会因为一个大泡泡糖而破涕为笑。

上周是2019年的第一周，市场出现了寒意。截至上周五，央行大幅下调存款准备金率，刚刚触及新低的股市首先兴奋起来。然而，历史经验告诉我们，RRR降价对市场的影响往往就像泡泡糖，很快就会爆炸，很快就拿不到。上升和下降通常是它的经典趋势。

与央行RRR降息相比，下周全球关注的焦点将是2019年的首次中美贸易谈判，这不仅关系到中美两国，也关系到世界。如果这件事进展顺利，它将不再是一个大泡泡糖，而是一个真正的棒棒糖，甜蜜的时刻将持续很长时间。

问题来了:

下周的中美贸易谈判会取得好的结果吗？

对于这个问题，大叔还是有点幸运的。尽管自20国集团(g20)会议以来，发生了一些类似孟晚舟的事件，但缓解中美贸易摩擦的动机从未如此强烈。

1让我们先谈谈我们自己

12月份陆续发布的一系列经济数据几乎都比预期的要黯淡，表明国内经济下行压力进一步加大。去年，从年初的稳中求进，到年中的稳中求变，再到现在的变化，都有隐忧，决策者对宏观经济有了更清晰的认识。

在面临经济下行压力的同时，我们需要经济转型升级和金融去杠杆化来防范风险。如果此时没有稳定的外部需求环境，2019年的感觉将过于酸楚。因此，我们自己也有缓和中美贸易关系的强烈动机。

让我们再来谈谈美国

由于民主党在中期选举中失去了众议院，特朗普同志的生活将变得越来越艰难。

2018年，美国经济脱颖而出，得益于特朗普减税刺激消费和能源行业投资的增长。然而，随着有利的减税政策的出台和油价的大幅下跌，这两个经济增长引擎已经停止。此外，美联储已将实际利率上调至正区间，这将在2019年对美国经济产生紧缩效应。如果特朗普不迅速启动新政策和措施，美国经济将在2019年变得丑陋。

起初，特朗普同志的计划是好的。如果减税效应消失，他将减税2.0%，如果能源投资失败，他将进行基金投资。然而，在中期选举失败后，这些绝妙的计划基本上变得不可能了。不要提基础设施建设中烧钱的事情。甚至50亿美元修建的隔离墙也迫使政府关闭。美国一家赌博网站已经开门营业，特朗普被弹劾的概率超过50%。

投资和消费进口和出口，三驾马车已经禁用了两个，其余的只能在贸易上努力，而这正是特朗普同志能够控制自己的部分。大幅削减赤字，减少贸易对经济增长的负面贡献，是特朗普提振美国经济的唯一途径。从这个角度来看，美国也有暂时缓和中美贸易摩擦的强烈动机。

虽然中美双方都有缓和摩擦的强烈动机，但遏制中美贸易摩擦的实质就在这里，这必须是一个长期的角力过程。

然而，金融市场是这样的。我们稍后将讨论长期问题，短期放松是每个人都喜欢的一件小事。如果下周大树如期公布贸易收益，就有可能延续央行的RRR降息举措，让股市进一步反弹。没有这种刺激，央行的RRR降息将永远难以支持。

核心活动2:

中国公布12月生产者价格指数数据

1月10日上午9: 30，

12月ppi数据将于下周四上午9: 30发布。

许多ppi包可能不是很熟悉，所以每个人都会熟悉cpi。是的，与此同时，12月份的通胀数据cpi也将发布。

但是为什么大树这次选择ppi作为它的核心呢？由于cpi数据不会出现太大波动，目前不会对市场产生任何影响，同时ppi正处于快速下降期，市场对此持悲观态度。市场预计，下周将公布的12月份ppi将为1.6%，较上月下降0.6个百分点，ppi是工业企业利润增长率的领先指标。

上周发布的pmi数据使得央行在货币市场刚开始运行时就给予了它一个大的健康保障。如果下周的ppi数据低于悲观预期下的预期，在大医疗的基础上还会有另一个大医疗吗？RRR削减总是过于间接。直接降息才是真正的成本降低，不是吗？让悲观的数据变得更难。

核心活动3:

美联储宣布了12月会议的记录

1月10日凌晨3点，

最近，市场对美联储未来政策的预期是可变的。

在不到两个月的时间里，美联储对2019年加息的预期已经从三次加息变为现在降息25个基点。据估计，这一变化受到了这两个月美国股市和油价暴跌的影响，而反复的暴跌让大脑变得愚蠢。

尽管特朗普也站在投机者一边，疯狂地批评美联储，甚至威胁要解雇美联储主席，但我怎么觉得这种产品是在和鲍威尔玩两面派？

在美国债务越来越重的时候，特朗普要求美联储停止加息并降低利率成本似乎是合理的。但是，如果美联储只是顶住压力，不受政治影响，那会怎么样呢？这是否向全世界证明了美元是非常独立的，并且增强了每个人对美元的信心？

与美元的地位和每个人对美元的信心相比，哪一个对美国来说更重要的是可以直接记录的储蓄利息？

因此，对特朗普和美联储来说，大树总觉得自己想做个婊子，建一座贞洁的牌坊。在借用全球资源供自己使用的同时，我告诉你，我们的美元不受政治影响，在道德上是高尚的。请随意使用它。

目前市场对美联储19年期利率的预期不会被认真对待，除非美国在2019年真的发生了金融危机，迄今为止没有证据和经济数据支持这场危机，而且这是一个小概率事件。我们如何使用小概率猜测来形成高概率预期？

让我们看看在12月的美联储会议上到底说了些什么。我认为对美联储过于乐观的预期会有所改变。

这一变化可能会在下周开始。

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