证券日报：迎接A股的春天

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春节过去了，a股市场迎来了第二年的春天。每年，市场都会对春天产生一些想象，但今年公布的春天信息与以往不同。投资者应该为a股的春天做好准备。

去年第四季度，a股的市场底部和估值底部得到了大多数国内外机构的认可。今年以来，这两个底部得到进一步确认和巩固。截至2月1日，上海证券交易所上市股票的平均市盈率为13.16倍，深圳主板为14.95倍，中小板为23.52倍，创业板为32.35倍。在美国市场，截至2月8日，美国S&P 500股票的平均市盈率为20.76倍，道琼斯工业平均指数为28.7倍，纳斯达克100指数为33.2倍。

从中美股市的平均市盈率来看，a股市场已经具备了强大的吸引力。如果我们分析上市公司的成长性，a股市场的优势将更加明显。国际著名指数公司竞相吸纳a股，这表明后者正受到国际投资者的青睐。特别是中国经济将长期保持中高速增长。去年的国内生产总值同比增长6.6%，今年的增长目标不会有太大不同。相比之下，在美国，去年第二季度gdp增长率一度达到4.2%，但第三季度实际gdp增长率仅为2.83%，这表明美国经济负担沉重。这种压力最终必然会传导到美国资本市场，对投资基金产生挤出效应，流出目标将包括a股市场。

与对市场底部和估值底部的认识相比，政策底部的出现让市场欢欣鼓舞。就在春节前，a股市场获得了一系列政策支持。

1月26日，中国证监会完成了教练变更。中国证监会新任主席易会满尚未公开表态，但一系列政策和措施已经与市场接轨。

1月30日，科技部发布了一系列配套文件，公众咨询将于2月底结束。科学技术委员会即将成立。科技局肩负着重要的历史使命，是实施创新驱动发展、实施科技强国战略、促进高质量发展、增强资本市场服务科技创新功能的重要举措。因此，科技股的推出和股票市场的振兴需要相应的政策和市场氛围。

结果，一系列有利于a股市场的政策信号被释放出来:qfii和rqfii制度被合并，投资范围扩大；建议取消两条清算线的130%限额；建议放宽证券公司投资的成分股、交易所交易基金等权益性证券的风险资本准备金计算比例，减少资本占用。

作为a股市场上最重要的战略基金之一，保险基金的运用也得到了政策的大力支持。1月28日，银监会发言人肖表示，银监会鼓励保险公司利用长期账户资金增持优质上市公司股票和债券；对于保险资金、普通股票和重大股票投资，要按照法律法规加快备案审批工作；加快特殊产品落地进程，吸引更多保险资金以多种方式参与资本市场投资。

话音刚落，第一个保险资本增持上市公司的案例出现了。1月31日晚，华夏幸福(600340，诊断)宣布华夏控股以每股24.597元的价格将其持有的1.7亿股公司股份转让给平安资产管理公司平安(601318，诊断)(香港股票02318)，占公司总股本的5.69%，股份转让总价为42.03亿元。

此外，中国证监会副主席方星海1月12日提出的促进市场活力的改革措施也在市场上引发了热烈的讨论。他建议中国证监会采取措施，使交易更加活跃。包括进一步放开股指期货限制，在首次公开发行(IPO)的第一天取消每日44%的限制，引导中长期基金进入市场。如果这些改革措施能够顺利推行，也将对a股市场大有裨益。

所有这些都为春季的a股市场烘托出了浓郁的氛围。