证券日报：不能再用老眼光看A股

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a股的持续上涨已经让一些人感到恐惧，关于持仓或离场的讨论也变得激烈起来。如何看待当前a股的上涨确实是一个值得探讨的问题。

a股现在重生了吗？答案是显而易见的，当然不是。但是现在的a股还是以前的a股吗？这个问题也很容易回答。与过去相比，a股发生了重大而深刻的变化。那么，在这种情况下，从一个旧的角度来看a股将是一个问题。

a股发生了什么变化？笔者在2月21日《证券日报》发表的文章《不要害怕a股上涨》中做了概括性的解释。在写这篇文章的时候，它还挂在新华网财经频道的主页上(603888)。因此，本文不会重复a股的变动。

笔者认为，充分理解中国目前的a股需要认真研究中共中央政治局召开的关于改善金融服务、防范金融风险的第十三次集体学习新闻公报。公报揭示了许多关于金融和资本市场发展的新思想。

在这里，我们只解释在这项集体研究中提到的预防系统性金融风险的措施，重点是资金的流动和监督。

在此之前，让我们回顾一下2015年的a股。经过对2015年股市剧烈震荡的充分反思，市场各界认为股市震荡的原因与信息系统不完善、金融机构管理者监管失衡、资金流动无序等有关。因此，此后，强有力的监管成为监管当局的首要任务。

经过一段时间的集中整顿，市场投融资环境有了很大改善。尤其是a股市场改革开放的一系列措施，使国内外长期基金改变了对a股市场的看法，增加了资本投入。

随着市场环境的优化和改革开放的深入，a股市场的投资价值得到了体现。今年，市场的稳步上升是最好的例证。

那么，在未来的市场监管中，监管层应该关注什么？在这次集体研究中，强调要防范和化解金融风险，就要“管人、看钱、保系统防火墙”。

“管人”是指加强对金融机构和金融监管部门相关人员的教育、监督和管理，加强金融领域的反腐败工作。

“盯紧钱”意味着所有的资本流动都应该放在金融监管机构的监管视野之内。

“夯实制度防火墙”是指完善金融从业人员、金融机构、金融市场、金融运行、金融治理、金融监管和金融监管体系，规范金融运行。

只要监管当局认真负责地执行这些金融市场监管要求，就可以确保金融市场、资本市场和股票市场在标准化的基础上运作，从而防止类似2015年股票市场大幅波动所造成的系统性风险。

最后，需要强调的是，虽然市场的各方都不能再用老眼光看待当前的a股市场，但不可忽视的是风险防范意识，风险防范意识绝不能淹没在市场的崛起中。