曹中铭：很有必要发布A股蓝筹成长指数

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深圳证券交易所周三发布了创业板低波动蓝筹股指数和创业板动量增长指数。根据深交所公告，创投蓝筹指数选择盈利能力好、财务质量稳定、股价波动性低的上市公司作为指数样本股票，成长型指数选择成长能力突出、动量效应显著的上市公司作为指数样本股票。从两个指数的首日表现来看，趋势相对稳定，波动不大。

当你谈论蓝筹股时，人们通常会想到几家大型上市公司，如国有银行、宝钢集团和“钟”。事实上，蓝筹股的类别并不仅限于此。上海和深圳的许多中小企业主板、中小板和创业板也有蓝筹股。不同于大型上市公司蓝筹股的稳定表现，中小上市公司蓝筹股也具有成长性特征。事实上，沪深两市已经有不少中小蓝筹股上市公司，现在它们已经成为子行业的巨头。这些中小型蓝筹股公司为投资者创造了丰厚的回报。从2016年到2018年，a股市场连续三年调整，市场相对低迷，而蓝筹股表现强劲，盈利可观，市场表现明显。

创业板两个指数的发布反映了深交所对蓝筹股和成长股的重视。2018年，上海证券交易所将推出一项创造新经济、新蓝筹股和新主板的活动。2019年，上海证券交易所的重点工作将是推进高质量的科技板块建设，深化“新蓝筹股”行动，打造充满活力的“新主板”。可以看出，两大交易所都在蓝筹股上下了很大功夫。

目前，我个人认为，借鉴创业板的两个指数，发布覆盖整个a股市场的蓝筹股指数和成长股指数可能更有必要。在指数设计中，沪深两市400家上市公司可以作为样本股票，但一家上市公司不能同时作为沪深蓝筹股指数和沪深成长型指数的样本股票。样本股票每半年或每年调整一次。沪深蓝筹股指数和成长型指数发布后，投资者可以清晰地看到a股蓝筹股和成长型股票的整体表现。目前，沪深股市处于低位，正是推出这两个指数的最佳时机。

随着qfii和沪港通的扩大，以及摩根士丹利资本国际(msci)、富时(FTSE)、道琼斯S&P指数(Dow Jones)等众多国际指数中a股的加入，更多外资进入a股将是一件很有可能的事情。出于投资理念，蓝筹股和成长股必须成为他们的首选投资目标。事实上，每个人都看到，自从a股成功纳入摩根士丹利资本国际(msci)以来，蓝筹股和成长股一直受到追捧。今后，沪深股市的这种格局将会越来越突出。发布沪深蓝筹股和成长型指数有利于强化价值投资理念。

去年，上海证券交易所只有57家首次上市公司，但新经济企业占36.8%，高科技企业占71.9%。这是一个好趋势。沪深蓝筹股和成长型指数的发布，必将吸引更多业绩更好、盈利能力更强的成长型企业上市，从而改变两市上市公司的结构，提高上市公司整体的投资价值。

(作者是高级市场观察分析师)