FCA自我评估 | 监管沙箱的市场影响（上）

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2015年，我院核心团队成员率先在中国开展沙盒监管研究，并持续跟踪各国沙盒监管的进展。英国是世界上第一个提出监管沙箱概念并付诸实践的国家。随后，新加坡、澳大利亚、香港和其他监管机构采用并创建了不同的沙盒工具。

[编者按]2015年，我院核心团队成员率先在中国开展监管沙盘研究，并持续跟踪各国监管沙盘的进展。英国是世界上第一个提出监管沙箱概念并付诸实践的国家。随后，新加坡、澳大利亚、香港和其他监管机构采用并创建了不同的沙盒工具。

各国监管沙箱的实施效果及其对金融创新的影响一直受到监管者和研究者的关注，也成为各国监管当局评估监管沙箱适用性的依据之一。

2017年10月20日，英国金融行为管理局(fca)发布了《沙盒监管经验教训总结报告》。该报告反映了自2016年6月监管沙箱开放以来fca的收获和教训。在报告的第四部分，fca阐述了监管沙箱对市场的影响。

亚太未来金融研究团队特别翻译了原文章节，以供中国参考。

(以下内容由亚太未来金融研究所的研究团队编写。(

监管沙箱

lessonslearnedreport

来源:英国金融行为管理局官方网站

第4部分-对市场的影响

目前，监管沙箱的规模相对较小，不确定其对市场竞争的影响是否强大。然而，测试结果表明，监管沙箱的应用正在促进市场竞争。

有效竞争的一个关键点是促进有效创新和企业投资于能够提高市场效率的下一代技术。我们希望提高竞争力，使其为消费者和其他使用金融服务的客户带来更高的价值。一些指标显示，监管沙箱已经开始对产品的价格和质量产生积极影响。

监控沙箱促进了新技术的使用。

新兴技术在提供创新产品和服务方面发挥着关键作用，能够提高现有产品和服务的质量。这是通过提高产品质量、降低产品价格或增加消费者的选择来实现的。

分布式分类账技术

Dlt是一项快速发展的技术，它使企业能够更有效地满足消费者和市场的需求。我们已经看到，dlt可以用来降低成本，提高安全性和参与者之间的信任，并以更快的速度提供服务。

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一家进入监管沙箱的公司使用dlt，这使英国私人有限公司能够以数字方式代表其股份，并管理公司治理流程。这表明dlt可以提高运营效率，避免一些法律成本。

另一家公司使用dlt反映了短期债务工具的正常发行流程，并简化了传统方法，例如消除了对注册服务商和被提名人的需求。由于透明度和可见性的提高，dlt可以为有效的对账和审计提供技术支持。这些系统可以提高资产所有权的透明度、准确性和清晰度。

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许多公司已经测试了使用数字现金来促进跨境支付。新模式明显不同于传统模式和点对点汇款。使用数字现金可以使企业绕过传统的支付方式，这样可以减少交易时间，提供更好的汇率，从而给消费者带来显著的好处。一种常见的模式是将法定货币转换成数字现金，然后将其转换成不同的法定货币以传输给接收者。

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一家公司测试了使用中间数字现金将资金从英镑转移到zar。所有交易都在不到一个小时内完成，最快的交易需要大约2分钟。与这一领域的其他公司相比，该公司发现它可以以最快的速度实现资金转移，而且它的价格比最好的替代品便宜5%到50%。

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尽管有潜在的好处，dlt也将带来新的挑战和潜在的风险。在监管沙箱中测试这些主张可以使该领域的公司更好地理解和管理这些风险。它还使我们能够更密切地观察潜在的风险，并通过测试，以确保适当的保障措施到位，并最大限度地减少潜在的消费者损害。例如，当许多企业正在测试在汇款中使用数字现金时，我们要求这些企业设立存款，以便在资金损失的情况下提供全额退款。

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通过监控沙箱，我们发现执行时间的不确定性、数字现金价值的波动、流动性要求、交易成本和交易所的可用性是测试成功的限制因素。如果这些服务是大规模提供的，公司将需要仔细管理这些风险和其他风险。小规模测试使企业能够证明潜在的利益，更好地理解所涉及的风险，并改进风险管理流程，从而为全面启动做准备。

在线平台

为了提高效率和效益，企业已经开始在网上推出一些传统流程。

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一家进入监管沙箱的公司测试了在线平台能否简化首次公开募股(ipo)过程。该平台用于向参与者传递信息，比传统流程更加高效、有效和透明。该公司测试了该平台是否能够收集更高质量的信息，并提供一个技术框架，使参与者之间的互动更容易、更安全，并吸引投资者参与。

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另一家公司目前正在测试在线平台的使用，以增加中小企业获得外汇期权的可能性，外汇期权在数量和成本上都低于现有产品。该平台简化了货币风险对冲的过程，并使用户能够购买符合其需求的产品。

应用程序接口

一些公司提供的解决方案与其他金融服务公司的APIs集成在一起，为消费者提供一系列安全便捷的金融信息。一家公司开发了一个平台，将用户的活期账户、信用卡和养老金余额汇总成一个简化的格式。该平台使用api与一系列金融服务公司集成。这使得消费者可以通过平台直接获取一系列金融服务产品，提高了他们对自身财务状况的了解以及各种产品在市场上的受欢迎程度，从而带来更加便捷的用户体验。

生物识别技术

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我们看到许多公司正在测试集成生物识别技术的解决方案，例如:

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沙盒提供了对具有创新商业模式的公司进行各种测试的可能性，特别是那些可能面临金融排斥风险的弱势消费者的需求。上议院金融包容性特别委员会在2017年3月发布了一份报告，该报告还将fca沙箱作为鼓励金融技术解决金融排斥问题的积极方法。

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一项测试开发了一种创新的方式来帮助消费者获得更多的权益。这项测试使用户能够更快地接收和支付租金、市政税、煤气和电费等关键服务。政府机构支持进入沙箱的公司通过移动应用程序为客户提供更好的预算概览。

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我们还支持旨在帮助消费者减少高成本信贷的想法，如利用技术帮助用户设定优先顺序和更好地管理债务。

一家公司利用行为技术测试移动应用，鼓励消费者在储蓄账户中留出少量资金，以便更快地偿还高成本信贷债务，从而减少拖欠未偿债务的客户数量。

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我们还看到了一些测试，旨在为那些债务无法处理的消费者提供更一致的建议。

一项测试旨在促进消费者获得面对面的债务建议。它试图通过技术帮助顾问确定最适合他们客户的下一步，考虑他们的个人情况，以测试它是否能提高债务建议的一致性。

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一家公司尝试了一种创新的披露形式，试图在分行销售点增加对各种银行产品主要功能的参与。该公司通过平板电脑上显示的视频提供要点，并在销售后通过电子邮件跟进完整的条款。

在这个测试中，消费者仍然可以选择以纸质分支的形式接收信息。有些消费者可能并不总是能够完全依赖数字提案，因此我们将继续鼓励未来的申请人考虑如何向消费者提供服务，以最大限度地参与。

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我们可以看到，这些主张带来了强大的消费者利益，以满足面临金融排斥风险的弱势消费者的需求。该领域试点的成功令人鼓舞，因此我们欢迎申请沙箱，包括直接寻求公共和社会政策问题的解决方案。