李明珠：内地独角兽公司最适合上市地非A股莫属

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一方面，a股为独角兽企业打开了绿色通道；另一方面，香港证券交易所推出了“同股不同权”和“无利可图的生物技术公司”的新上市规则；在海洋的另一边，纽约证券交易所在修订规则后，迎来了独角兽spotify的上市...许多资本市场的首次公开募股(ipo)之战似乎已经准备就绪。

在此之前，纳斯达克一直是许多科技公司的热门上市地。

一些分析师表示，直接上市制度适合声誉高、现金流充足、不需要公开融资的公司，其业务模式为机构投资者和散户投资者所熟悉，但老股东和机构投资者需要流动性。

然而，基石投资者执行董事杨圣军认为，美股“直接上市”的先例可能会让企业放松要求。如果没有严格的业绩要求，独角兽公司可能会有“随意上市”的心态，这不利于企业的长远发展。

云之盛创始人兼首席执行官黄伟表示，上市地点是一个自然问题，根据每个公司不同的结构和业务情况，选择在哪里上市。“我们可能还是优先考虑国内或者香港。我们的业务基本上是在中国，所以优先考虑在中国上市。香港现在有一个好的政策，所以是可以考虑的。”

黄伟的声明与《证券时报》记者采访的独角兽公司的声明相似。尽管面临上市地点选择和上市规则的问题，但大多数独角兽公司表示，“细则还没有出台，很难判断。”但他们中的大多数人表示，“只要这些规定得到执行，并且支持我们在a股上市，我们就会优先考虑a股。”

毕马威中国资本市场咨询集团(KPMG)合伙人刘大昌表示，独角兽企业在选择上市地点时，需要考虑很多因素，如能否满足当地的上市要求、目标投资者以及企业的长期战略等。世界上每个主要的资本市场都有自己的优势。目前，虽然一些独角兽企业在a股上市方面存在一些困难，但监管机构正在积极研究中国存托凭证(cdr)制度的可行性，以促进独角兽企业在a股上市。与此同时，他们还在探索上市制度改革，努力提高上市制度的包容性，更好地支持新经济企业在中国筹集资金。这些措施值得探讨，并将有助于进一步提升内地资本市场的竞争力。

杨圣军表示，作为中国企业，他们仍然希望在中国上市，这样他们的发展过程就可以让中国投资者分享巨额红利。从他接触到的独角兽公司的态度来看，更多的人会希望先在a股市场上市:“只要自己的事业做好了，a股政策落实了，国内很多独角兽公司都会优先在中国上市。”

在他看来，独角兽公司在a股上市不仅让中国投资者分享了企业成长的红利，还使得这类独角兽公司的大部分业务都在中国，这大大提高了中国企业的品牌影响力，也可以增强其上下游能力。其中，有很多企业的业务涉及到国家安全等特殊领域，这些企业更适合在a股上市。