投行大师兄：央妈的爱 即将到来

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在小微企业悲恸交加、广大投资者为土地呐喊的关键时刻，李总理送来了一碗热乎乎的牛奶(不是鸡汤)。几乎可以肯定的是，既然李总理已经说过，杨妈的爱不会太远。

作者:投资银行老大哥，原名程军，创始人兼首席执行官；钧瓷之旅；有丰富的创业和投资经验。

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今晚，一个沉重的消息让我哭了-

国务院常务会议提出，要进一步缓解小微企业融资困难，继续推进实体经济成本降低，并提出了五大措施，包括利用RRR减排等货币政策工具有针对性地提升小微信贷供给能力；单笔贷款在500万元人民币以下的小微企业贷款将被纳入mlf合格抵押品。

在小微企业悲恸交加、广大投资者为土地呐喊的关键时刻，李总理送来了一碗热乎乎的牛奶(不是鸡汤)。

几乎可以肯定的是，既然李总理已经说过，杨妈的爱不会太远。

你为什么这么说？

2017年9月27日，国务院常务会议也提出了类似要求:

“推进大型国有银行普惠金融向基层倾斜，增加小微企业贷款、个体工商户和500万元以下小微企业贷款、农民生产经营贷款、创业担保等。余额达到一定比例的商业银行将实施有针对性的RRR减息，并给予适当的再融资支持。"

仅三天后，2017年9月30日17: 00，杨马立即发布了一份通知，要求实施包容性金融的定向RRR减赤政策。

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不过，令我欣慰的是，杨马不仅有可能进行RRR减息，更重要的是，这一次，全国人大进一步释放了中国货币政策边际放松的信号——从最初的“中性紧缩”到“不松不紧”，转向目前的“中性宽松”。

一直以来，杨妈的嘴唇都很强硬地引导着合理的期望。端午节期间，央行还发布文件称，当前金融市场流动性合理稳定，将继续“实施稳健的中性货币政策”。

但是身体是诚实的——

4月17日，杨妈第一次宣布降低标准。

6月1日，中期贷款担保范围扩大。

昨日上午10时前，央行宣布了2000亿元人民币的操作。

杨妈看上去冷若冰霜，但她只能拍着自己的脸说:“别哭，别哭，我妈妈还爱你。”

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虽然世界上只有母亲是好的。然而，没有无缘无故的爱。

今天的中国可谓“内忧外患”。特朗普咄咄逼人，发起了一场贸易战。有债务拖欠，到处都是尸体。

那时候，怎么办？

洪水、解渴和重启房地产夜壶是不可能的。我们也不能继续无情地“完全去杠杆化”，将每个企业推向死胡同。

最后，我们只能重拾“中庸之道”，采用定向RRR缩减的方法，抓一批，放一批，用时间去换空的房间。

这绝不是我个人的猜测，这可以从决策层“去杠杆化”声明的细微变化中看出。

2017年4月，“全面去杠杆化”席卷全国，呈现出毁灭性的趋势。

今年4月2日，政治局会议首次提出“以结构性去杠杆化为基本思路”。

昨天，又发生了一次“股市崩盘”，央行行长易纲表示，“把握结构性去杠杆化的力度和节奏，促进经济平稳健康发展”。

一切都在悄悄地改变。在这个世界上，唯一不变的就是变化。

最落后

如今，政策的组合越来越清晰:

以“结构性去杠杆化”为总原则。

货币政策转向“中性和宽松”。

对于房地产，我们坚持“住而不炒”。

贸易政策继续“边玩边说”。

如何继续保持经济的弹性，实现2020年全面建设小康社会的目标？

办法是“减税、减费”和“继续扩大内需”。

只有认清政策的大方向，我们才能度过这个困难时期。

该来的总会来，该结束的总会结束。时间很长，所以别慌。

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