刘瑞明：宏观经济企稳 改革亟待深入

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首先，宏观经济基本面总体运行良好

2018年1月至2月，面对复杂的国内外形势，中国经济在工业生产、固定资产投资、社会消费品零售、对外贸易等方面表现良好。，并取得了“良好的开端”，这表明中国经济继续呈现出“稳中趋底”的趋势。

首先，工业企业发展良好，新动能增长迅速。2018年1月至2月的经济复苏首先体现在工业企业的发展上。规模以上工业企业增加值同比实际增长7.2%，同比增长0.9%。随着工业企业的复苏，传统经济发展中的缺点和不足也在迅速发展。例如，2018年1-2月，高技术产业和装备制造业增加值分别同比增长11.9%和8.4%，集成电路和工业机器人(300024)分别保持33.3%和25.1%的增长速度，新能源汽车产量增长178.1%。这些都表明，中国经济正在努力寻找一条新的道路，逐步摆脱传统产业的劣势，拓展新的动能和新的经济增长领域。

第二，固定资产投资已经停止下降和反弹，经济前景正在改善。经济稳定的另一个表现是固定资产投资开始改变持续下降的趋势。据统计，2018年1月至2月，全国固定资产投资(不含农民)同比增长7.9%，扭转了去年全年的下降趋势。其中，私人投资增长8.1%，这是2016年以来固定资产投资增速首次超过2017年的6%。这表明，第十九次全国代表大会成功召开后，各主体预期稳定，投资活力增强。

第三，对外贸易大幅改善，帮助中国经济复苏。2018年，世界主要经济体自去年以来继续改善和复苏，这有助于1月和2月的经济表现。1-2月，进出口总额同比增长16.7%。此外，在出口结构方面，占出口总额58.4%的机电产品出口增长18.0%。在全球经济复苏的背景下，外贸有望继续改善。当然，我们不得不承认，当前的世界经济正在发生变化，随着发达国家制造业回流计划的发展和个别国家的“贸易战”，这也给中国未来的对外贸易带来了一些压力。

第四，各项信心指数高且稳定，未来经济形势有望乐观。根据央行公布的企业家信心指数，2018年1月至3月，企业家信心指数继续保持高位。消费者信心也保持高位和持平。然而，与消费升级和市场需求相关的商业活动指数处于相对较高的繁荣区间。所有这些都表明，总体而言，各种市场都对未来经济保持乐观预期。

第五，房地产价格有上涨趋势，控制房价的任务依然艰巨。2018年1-2月，全国房地产开发投资同比增长9.9%，其中住宅投资同比增长12.3%。与去年同期相比，全国、东、中、西部房价分别上涨10.69%、14.18%、12.86%和15.11%。由于房地产市场价格不仅影响到数以千计普通百姓的生活(603883)，也直接影响到“防范系统性风险”之战能否取得胜利，值得高度关注和警惕。

第六，价格保持相对稳定，工业利润增长压力有望缓解。根据2月份的数据，导致2月份cpi大幅上涨的主要因素是短期的，其中最重要的是极端天气和基数效用与春节的叠加效应。如果将2018年1-2月合计，cpi同比增幅仅为2.2%。然而，从经济运行规律来看，自2017年10月1日国家开始调整公务员基本工资标准以来，为今后适度提价提供了基础。从工业企业的价格来看，工业生产者购买价格指数和生产者价格指数之间的差距越来越小，这意味着工业企业的成本压力有所缓解。从cpi、ppi和ppirm的走势来看，ppi同比增速进一步稳步调整，总体价格走势相对温和。

第七，m1和m2的“剪刀差”已经下降，实体经济已经复苏。根据2018年1月至2月的数据，在货币政策稳定和中性的背景下，m1和m2的同比增长率开始下降，其中m1的增长率从2010年1月的峰值38.96%下降到目前的8.5%，m2的增长率也从2009年底的峰值27.68%下降到目前的8.8%。m1和m2的增长率趋同有许多短期因素，但从长期来看，有两个因素可以在保持稳定的同时预测经济的进步:一是微型企业的盈利能力有所提高，实体经济开始复苏，持有投资资金的现象大大缓解。其次，房地产市场正在降温，m1和m2之间存在转移效应。以上两个因素都与实体经济的复苏有关。

第二，长期改善依赖于实体经济，机构改革已成为一个绝佳的机会

总体而言，中国经济在2018年开局良好。但是，也必须看到，中国经济正处于从弱复苏向强复苏的过渡阶段。2018年“稳中求进”的局面与政策因素和周期因素有关。“稳中求进”的基础还不牢固，需要加强。长期来看，经济运行中一些深层次的结构性问题没有得到解决，中国经济“先暖后冷”，可能会出现“稳中求进”和“长期结构性问题”并存的局面。

在新常态背景下，突出的问题是实体经济发展仍面临一系列障碍和困难。自2013年以来，民间固定资产投资累计占比从2015年5月的65.4%下降到目前的60.4%，下降了5个百分点，累计增速从2013年底的23.1%下降到2016年的3.2%。从2018年1月至2月，虽然同比增长8.1%，但有所反弹。此外，近年来，外资吸引力一直较弱。2017年1-12月，实际使用外资同比增长7.9%(折合美元同比增长4%)。12月份，实际利用外资同比下降9.2%(以美元计算，同比下降8.8%)。2018年1月，实际利用外资同比增长0.63%。这一现象反映了体制改革中的许多困难，值得高度警惕。

客观地说，当前制约实体经济发展的诸多制度性障碍是长期积累的，如融资困难、制度成本较高、所有制歧视、进入壁垒等依然存在。应该说，这些问题在过去得到了各界人士的充分了解。为什么这些问题不能在现实中解决？根本问题在于体制和机制，亟待改革。

2018年是第19次全国代表大会后的第一年，是改革开放40周年，也是中国改革在新时代大规模重启的一年。在党和国家机构改革的背景下，机构职能更加清晰，顶层设计更加合理。可以预料，在这种背景下，“供给方结构改革”中的一些最困难的骨头，如关键领域的改革工作，包括权力下放、减税、国有企业改革、开放进入壁垒、土地制度改革、财税金融体制改革等。，将会不断得到提升。如果能够真正推动大规模改革，那么，新一轮的制度红利将激活发展的内生动力，从根本上解决当前经济中的一系列深层次问题，创造新的经济动能，释放新的制度红利，保证未来中国宏观经济的高质量发展。

(作者是中国人民大学国家发展与战略研究所研究员)