谁能想到金融转业潮与债牛能够并存？

本篇文章1332字，读完约3分钟

这波债务危机来得太突然了。去年，绝大多数投资者对今年的债券市场并不乐观，因为宏观经济具有弹性，监管政策面临压力，货币政策需要收紧。

这波债务危机来得太突然了。去年，绝大多数投资者对今年的债券市场并不乐观，因为宏观经济具有弹性，监管政策面临压力，货币政策需要收紧。

这波债务牛来得太突然了，投资者都是短命的。即使是对债券市场持乐观态度的投资者也是从短期开始的，他们的长期头寸相对较低。

这波宽松基金来得太突然了，时间比想象的要长。市场认为宽松基金是一种短期现象，所以他们都利用宽松基金发行长期负债，但事实上，宽松基金持续时间很长，比想象的要长。

随着债务牛和宽松资金的不断发酵，市场终于开始趋紧，相对收益评估机构不得不长期拉长。加上贸易战，市场爆发了。

许多人问市场在爆发后能否继续。我的答案是肯定的！

这一市场的爆发不是偶然的，但事故背后有一个必然性，那就是第二波金融去杠杆化。

投资者在第一波去杠杆化中损失惨重，因为第一波金融去杠杆化主要集中在银行间套利，银行间规模迅速收缩，所以资产流动性不会那么强，只有暴跌的资产价格留了下来。

第二波去杠杆化的焦点不是银行间套利，尽管毫无疑问，所有新的银行间套利业务都必须受到严格监管。新金融去杠杆化的重点是金融机构的资产方面，以及对实体的金融支持方面。从1月份对信托渠道和委托贷款的打击力度加大可以看出这一点。换句话说，这一波金融去杠杆化将对应于实体去杠杆化。

实体去杠杆化意味着融资成本上升和出售资产来偿还资金。如果说去年的去杠杆化反映了存款证价格的飙升，那么它一直在抛售债券。今年去杠杆化意味着企业很难融资和出售资产(如土地和房地产)来偿还资金。

如果是这样的话，今年多头是安全资产，因为需要非标准的投标和资产重组，而空头是长期信用债券，比如不披露。

在金融扩张周期中，谁拿了最多的钱？答案是融资平台和开发商。所以今年，我们不再担心利率风险，而是担心信用风险。

既然牛市已经到来，为什么金融业仍然存在失业和职业潮？

去上海谈生意时，乙方仍然尊重甲方，问什么生意可以合作。甲方的回答不再是我们可以做某某，或者我们已经和某某合作过，不会再合作了，而是你们不招人。

银行间增量业务受到严格限制，存量和增量非标准业务都面临压缩，同业无所事事。在本地融资需求刚性的背景下，银行不得不继续寻找渠道，结果，渠道费不断上涨。

当然，这些不是最致命的。在银监会和省联社的要求下，北京和上海的大部分银行间中心不得不撤销，它们不愿回到总行。北京和上海银行招聘的银行间雇员可能会被解雇。

然而，目前，非银行似乎没有任何业务可做。下岗职工能去哪里？

据我所知，一些成功转型的人已经成为创业导师，他们每天都拥抱各种体育风险投资和企业家，投资资本圈；一些人已经加入了电影和电视娱乐行业。

当然，谈论最多的是开一辆特别的车，开一个早餐摊，但这些基本上只是说说而已。

回顾20世纪90年代的失业潮，许多人的确陷入了困境，但许多人加入了贸易和房地产行业，并发了财。

金子到处发光。

这轮牛市和熊市让我看到了很多东西，我认为最重要的是认清自己。最重要的是要区分时代赋予的和平台赋予的，要提高个人能力，使自己在任何地方都不被取代。

这是对自己的一点鼓励。