金融投资报：宁德时代190亿资本布局 意在快速打通上下游产业链

本篇文章1127字，读完约3分钟

宁德时报(300750)近日宣布，公司拟围绕主营业务，以证券投资方式投资境内外产业链上下游优质上市企业，总投资不超过190.67亿元人民币或等值货币，有效期自董事会审议通过之日起12个月内。

这是a股行业巨头罕见的宣布。一个亮点是“证券投资”，另一个亮点是“总投资不超过190.67亿元人民币”。说白了，宁德时代希望用不超过190亿的真实资金投资和购买a股新能源汽车产业链上市公司的股票。《宁德时报》称，新能源汽车和储能产业近年来发展迅速，但产业链仍存在配套设施不完善、关键资源供给不足等不足，可能会制约产业的长远发展。这是直接利用资本市场股权投资，快速开放上下游产业链，形成产业集群合作，避免恶性竞争的好捷径。

事实上，宁德时代并不是第一个开始投资产业链的行业巨头。越来越多的制造企业希望尽快实现产业整合，华为就是一个典型的例子，它一心想成为整个集成电路产业链中的巨人。在过去的一两年里，华为先后投资了第三代半导体材料碳化硅企业山东田玉娥先进材料公司、高端电源管理芯片企业贾哈特公司、中电国际8%的股份以及设计高速传输芯片的新港海岸。华为还表示，要构建整个芯片制造生态，必须构建操作系统、生态服务、芯片、设备、装备和整个基础系统能力，华为也在产业生态的许多领域取得突破。由此可见，下一步中国对资本的攻击将更加频繁，甚至可能直接涉及相关上市公司的股权投资。毕竟，对于这些产业链环节来说，从建工厂和招聘员工开始太费时间了。

在利用资本市场成为股东后，通过交叉持股与公司本身形成产业协同成为可能，这在行业中是一个先例。荷兰高端光刻机制造商Asml就是这样一个例子。为了保持其市场地位和充足的资金，asml创建了“利益捆绑”的合作模式，并邀请三大客户——TSMC、三星和英特尔成为其股东，并承诺优先向三大股东交付。目前，三星可以在7纳米工艺芯片上取得不错的成绩，而TSMC可以一举克服5纳米工艺芯片的技术难题，这些都离不开阿斯玛的紫外光刻机。此时，股权联盟发挥了关键作用，因此即使没有其他条件使事情变得困难，出于竞争原因，TSMC可能也不会同意asml将最高端的紫外光刻机出售给其竞争对手SMIC (688981，咨询股票)(港股0981)

从另一个角度来看，宁德时代愿意花近200亿的真金白银瞄准产业链中的上市公司进行股权投资，这不应该是一时的狂热，这也说明了几个事实:a股上市公司正在形成规模效应，产业链中的优质公司正在逐步登陆资本市场，战略性新兴产业中的上市公司阵营正在逐步完善，国内循环产业链正在逐步形成。当然，还有一个因素，那就是目前a股整体估值不高。此外，拥有杀手级核心技术的企业也在资本市场面临新的价值发现，否则他们不会成为宁德时代的冤大头。