余泰咸：股价大跌 属于苹果的时代过去了？

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【摘要】去年10月份市值超过1万亿美元的苹果，截至1月2日，其总市值已降至7493亿美元。

玉泰仙

去年10月市值超过1万亿美元的苹果，在12月份突然下跌了约29%。2019年第一周，股价继续下跌7.5%。截至1月2日，总市值也降至7493亿美元，瞬间蒸发了550亿美元。

当然，苹果股价暴跌，这直接受到了15年来首次大幅下调季度销售预测的影响。在1月2日致投资者的一封信中，首席执行官库克将公司2019财年第一季度的业绩预期从890亿至930亿美元下调至840亿美元，降幅为5%至9%。库克明确表示，iphone和其他产品销量的下降主要发生在大中华区，主要是中国大陆。

据统计，苹果每年销售约2亿件产品，其中约5000万件来自中国。中国市场的重要性不言而喻。然而，iphone在中国智能手机市场的份额已经从2015年的峰值12.5%下降到去年第三季度的7.8%。

当然，包括中国市场在内的全球经济增长放缓是对苹果业绩的最大打击。此外，在国际市场上，高通(Qualcomm)等半导体公司对苹果提起的专利侵权诉讼，导致中国、德国和其他国家的法院下令移除一些旧iphone。尽管苹果通过升级系统软件来逃避，类似的麻烦可能会接踵而至。在中国市场，走高端路线的苹果也面临着来自小米等中国本土企业的竞争压力。

与此同时，随着中国经济的增长，中国的劳动力、租金、水电生产成本也在上升。尽管传说中的苹果搬迁到中国制造工厂的计划尚未成为现实，但与苹果关系密切的台湾企业，如鸿海富士康(Hon Hai Foxconn)，已经访问越南并建立了工厂，而苹果连接器的大制造商李勋、iphone防护玻璃供应商Lanen Technology、airpods的制造商Goer Academy，甚至是苹果手机电池和德赛电池(Desai Battery，00049，一家中国国有企业)的供应商，都在越南北部的北宁等地建立了工厂。从节流的角度来看，它肯定可以节省一定的成本。毕竟，越南的劳动力成本只有中国的三分之一。

更重要的问题是，苹果自身的创新能力和消费者对它的期望正在下降。世界上第一部智能手机iphone问世已经十多年了，它深刻甚至全面地改变了世界的互联网、媒体和消费习惯。近年来，专注于硬件销售的苹果，与亚马逊和其他科技巨头在新技术研发上的巨额投资相比，似乎没有什么变化。此外，由于世界上没有领导者乔布斯，即使苹果公司每年或每两年推出新的iphone和其他产品，“果粉”的尖叫声和欢呼声也越来越低，许多人不再盲目寻求创新。

从美国投资者的角度来看，短期内持有苹果及其关联公司的股票肯定是不合适的。直到3月，不确定因素可能变得清晰，然后投资方向可以再次确定。第三，从新兴市场的发展来看，印度的人口将超过中国，如果产品不断创新，以及市场调查和其他因素显示当地消费者的接受程度，印度可能成为苹果的新增长点。

从全球科技企业近30年的发展历史来看，微软、诺基亚、摩托罗拉等巨头一度领先，但他们的时代已经过去。苹果公司成立于1976年4月1日的愚人节，它从未走寻常路，创造了一个软件系统来与微软和其他公司竞争。但是直到iphone在空诞生，苹果才成为几乎所有人都知道的全球性企业。然而，也许这也是它最后的荣耀？在这个技术日新月异的时代，苹果能否延续史蒂夫·乔布斯创造的神话，值得观察。

(作者是自由撰稿人)