齐俊杰:股市猪年这波行情到底谁在推动？

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自春节以来，股市一路飙升，就在前天，中国证券召开了一次电话战略会议，并提到了牛市的起点。中国证券认为，从国内来看，增加社会融资规模、改善社会融资结构、提高利润和经济复苏是2019年广信的四个步骤。在这种情况下，随着利率的下降和利润的提高，经济复苏是可以预期的。

作者:齐，金融专栏作家、投资者

春节过后，股市持续飙升，就在前天，中信建投(601066)证券召开了电话战略会议，提到了牛市的起点。中信建投认为，从国内来看，增加社会融资规模、改善社会融资结构、提高利润和经济复苏是2019年广信的四个步骤。在这种情况下，随着利率的下降和利润的提高，经济复苏是可以预期的。因此，a股市场牛市的重要条件得到满足。我们对股票、大宗商品、本币和债券全面持乐观态度，认为它们应该能够做得更多。在资产配置方面，中国证券将投资目标的排名调整为股票信用债券和本币商品债券。并且认为目前的仓位是a股牛市的起点。

当谈到牛市的起点时，每个人都忍不住颤抖，因为当时4000点，《人民日报》用了这个词，这导致每个人都被骗了进去。一个多月后，股市崩盘，造成重大损失。既然牛市的起点已经提出，悲剧还会上演吗？但实际上，许多朋友发现他们周围的人又开始谈论股票，一个接一个地发誓要投资和增加头寸，赚钱和逢低买入。在这里呆了很长时间后，我有点紧张。当我看到每个人都充满信心时，这可能表明出了问题。

但事实上，有时我们不得不看他们说什么和做什么。很多人都在谈论股票，但实际上没多少人这么做。经纪业务部门传来的消息仍然杳无音信。2019年1月和2月的开户数据略有改善，但不是特别明显，环比增幅不超过10%。那么，所有的老顾客都像他们说的那样增加了他们的仓位吗？似乎没有，只有少数客户增加了职位。客户的股票基金仍未激活。在宏观金融数据上，由于春节的影响，m1继续下降到0.4%，这已经说明了问题。最近，对每个人来说，开仓都太晚了。

因此，事实上，这一波市场更多的是受机构客户空头头寸的驱动，而个人投资者不是主体，这也符合我们的认知。在市场底部，个人投资者通常会离场，而价值投资者进入市场，推动市场反弹。只有在市场结束时，在市场繁荣之后，个人投资者才会跑进市场，存款和移动，价值投资者离开市场，市场才会进入机会主义状态。现在显然是熊转牛的早期，但最近的涨幅相对较快，因此引起了一些投资者的关注，大家对此谈论得更多。然而，真正开始掩盖自己立场的人并不多。

经过去年的大熊市，更多的投资者形成了“有钱是安全的”和“卖回”的心态，这意味着市场反弹不会在一夜之间发生，在一些关键的地方会有抛售压力。这也将导致进一步的成交量，价值投资者将进一步接管市场。个人投资者感到震惊。他们中的一些人仍然在底部做波段，只是在一些位置清理他们的筹码！因此，它很快就会形成这样一种心态，上涨，后悔它没有在底部买入，下跌，当它被阻止，后悔它没有在顶部卖出。

这是市场反人类的一面，让你永远后悔。当你习惯低买高卖，在空的房间里做乐队时，他会利用你的优势一路高歌猛进。永远不要回头看，这是每次市场从底部开始时的情况。此外，风格和概念转换非常快。你只是习惯了大蓝筹股，明天你就会去中小型创作。一旦你被转移到中小型创作，当他被阻挡时，他会后退，所以他永远跟不上节奏。指数涨了很多，最后发现我还是没有赚到钱，甚至可能会赔钱。

那我们该怎么办？

首先，我们不敢说这是牛市的起点，但我们已经判断这是低位，相应的策略是继续买入。通过大量的购买行为，成本底部自然形成。虽然这个底部不能在最低位置，但它必须是第二个最低位置。所以不要担心他是否是牛市的起点，总之，是买入的时候了。

第二，曾国藩谈到在天堂要避免虚伪和笨拙。意识意味着以愚蠢的方式回归自然不一定是坏事。股票市场也是如此。太聪明的人不会得到任何好消息，而愚蠢的方法往往是愚蠢的。因此，我建议你少看，少动。此时，购买指数比购买个股要好。由于股票市场最大的两个问题是选股和择时，我们会忽略它们，用愚蠢的方法来避免它们。因为它是低的，购买它并持有它直到它值得返回。短期内，你可能会错过一个乐队，但长期来看，这是赚大钱的姿态。那些做波段的人有很高的出错概率，但是在熊市和牛市改变的时候，如果他们犯了一次错误，他们可能会错过一个大市场，这相当于被吓了半天，但是当到了吃肉的时候，你就走了。

第三，不要和别人谈论股票。正如我们在《乌合之众》中所说，这个团体没有智慧。尽管投资者根本不见面，但这是一群典型的乌合之众。公众的共识肯定是错误的，个人情绪很容易被引导。如果你不知道庐山的真面目，你只在这座山上。很难判断他们的真实意图是什么。因此，与其被误导，还不如什么都不看。关注市场价值，决定自己的策略，愚蠢地坚持比机会主义更好，更有用。

第四，我们对今年股市的机会也很乐观，但我们不会改变去年的策略。我们很幸运，失去了我的生命。我们应该以感恩的态度投资股市，因为懂得感恩的人永远不会有厄运。相反，那些想利用它的人很可能会失去他们的卵子。

昨天，我们讨论了知识星球齐粉丝群的市场估值数据。事实上，当用于个股时，市盈率并不准确，但它几乎与指数相同。历史总是有规律地再现。在估值底部买入指数，等待市场回报，可以轻松赚很多钱，但用这么简单的方法，很多人还是做不到。真的很蠢吗？不，那是因为它太聪明了。有一种贪婪叫做，如果我跌倒一点，我就买下它，这种贪婪让很多人错过了赚大钱的机会。下载知识星球应用程序，了解接君的粉丝群，每晚都有投资课程。你可以一目了然地看到一些数据，所以该怎么办。这比到处打听股票要可靠得多。有投资问题的朋友可以来知识星球提问，并在3天内无条件退款。感觉不到。

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