中国平安七次回购显“真爱” 诚意回购获投资者认同

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7月2日晚，中国平安(601318，股票咨询)(港股02318)宣布，公司以5.2亿元人民币回购571万股a股。这是平安在15天内第七次回购。随着平安持续大规模回购，平安a股股价也大幅上涨。从6月18日的首次回购到7月3日的收盘，平安的股价上涨了13.44%。

笔者认为，平安的七次回购凸显了公司对未来发展前景的信心，这种信心也通过股价的上涨传递给投资者，让投资者感受到“真爱”，这种真诚的回购更容易被市场认可。

根据平安此前的计划，本轮回购计划为期一年，计划回购约50亿至100亿元人民币。目前，平安经过7次回购，共支出约39.4亿元，回购约4573万股a股。

平安对中国的回购也引发了对上市公司的回购浪潮。今年以来，许多明星公司都发布了回购进展公告。例如，7月2日，三一重工(600031，诊断)宣布截至2019年6月底，公司已回购48，297，584股，占公司总股本的0.58%，回购最高价为13.06元/股。回购最低价格为11.68元/股，交易总额为6亿元；自6月份以来，中联重科(000157)(香港股票01157)也发布了三份回购进展公告。

上市公司回购股份不仅是上市公司对股东的现金回报，也是上市公司优化治理结构、稳定股价、增强投资者信心的最有效手段之一。这也是资本市场的一项基本制度安排。

特别是2018年11月9日，中国证监会、财政部、国资委联合发布了《关于支持上市公司股份回购的意见》，进一步拓宽了回购资金来源，适当简化了实施程序，引导和完善了治理安排，鼓励各类上市公司实施股权激励或员工持股计划，强化了激励和约束，促进公司夯实了估值基础。意见发布后，上市公司回购股份的热情进一步激发。

数据显示，截至7月2日，今年已有1000多家上市公司发布了回购相关公告。仅自6月份以来，a股公司就发布了454条回购公告，平均每个交易日发布28条回购公告，回购公告数量创下纪录。

从回购的实际情况来看，对于现金流充裕、基本面稳定的上市公司而言，股份回购的效果显著，不仅提高了上市公司的价值水平，也增强了上市公司的投资吸引力，可谓是多用途。从平安七次回购以来的股价表现可以看出，市场欢迎这种“真金白银”回购。

然而，值得注意的是，虽然上市公司回购股份的热情相对较高，但并非所有参与回购股份的上市公司都值得认可。投资者应该警惕“虚假”回购。一些企业打着回购的旗号计划自己的“小九十九”，没有实质性的回购措施或无痛性的回购。回购的数量极其有限，也没有足够的“诚意”。这种“捏造”的回购不会提高公司的估值和自身的价值水平。投资者也必须“用脚投票”。

因此，笔者建议投资者可以从企业基本面、大股东股权质押和大股东减持等方面把握上市公司回购计划的真实意图，做出理性的投资决策。