李勇：“世界杯魔咒”再现？别误会

本篇文章1648字，读完约4分钟

虽然世界杯和股市之间没有利益冲突，但客观事实是，它出现在世界杯诅咒之前的a股中。1994年美国世界杯期间，上证综指从527点跌至413点，跌幅为21.63%。1998年法国世界杯前后，上证综指从1422点跌至1360点，跌幅为4.36%。

2018年6月14日北京时间23: 00，举世闻名的俄罗斯世界杯开幕赛将开始。世界杯将于6月14日至7月15日举行。

四年一度的足球世界杯对球迷来说是一场饕餮盛宴，但同时，由于“世界杯诅咒”的盛行，它也给投资者和朋友带来了烦恼。

所谓“世界杯诅咒”是指世界杯期间股市的下跌趋势，这就是所谓的世界杯对股市的诅咒。

虽然世界杯和股市之间没有利益冲突，但客观事实是，它出现在世界杯诅咒之前的a股中。1994年美国世界杯期间，上证综指从527点跌至413点，跌幅为21.63%。1998年法国世界杯前后，上证综指从1422点跌至1360点，跌幅为4.36%。

然而，这是21世纪之前的数据，所以我们不妨回顾一下21世纪以来世界杯期间股市走势的历史。

2002年韩日世界杯于2002年5月31日至6月30日举行。当法国和塞内加尔的比赛在世界杯开幕赛开始时，上海综合指数在1500点左右。尽管在世界杯开幕后不久，上证综合指数从1515点跌至1455点，但在世界杯期间，上证综合指数明显反弹。到世界杯结束时，上海综合指数比世界杯开幕时上升了15%以上。“世界杯诅咒”失败了。

2006年德国世界杯于2006年6月9日至7月9日举行。当德国和哥斯达黎加的比赛在世界杯的首场比赛中开始时，上海指数处于1550点的水平，而在世界杯期间，有一个动荡的上升趋势。截至世界杯闭幕时，与世界杯开幕时相比，上证综合指数上涨了10%以上。“世界杯诅咒”又失败了。

2010年南非世界杯将于2010年6月11日至7月11日举行。当南非和墨西哥的比赛在世界杯开幕赛开始时，上海指数在2550左右。世界杯期间，上证综指加速下跌至2319点左右，然后出现波动和反弹。世界杯结束时，上海综合指数升至世界杯开幕时的2550点附近。“世界杯诅咒”对股市产生了轻微的影响，但总体影响并不明显，这个诅咒并没有真正显现出来。

2014年国际足联世界杯将于2014年6月12日至7月13日举行。当世界杯揭幕战巴西对克罗地亚开始时，上海指数在2050点左右。世界杯期间，股市整体表现稳定，在2000点至2100点之间呈现窄幅波动。随着世界杯的结束，a股市场开始了一场大牛市，这是由高杠杆工具充分激活。“世界杯诅咒”彻底失败了。

进入21世纪以来，中国股市经历了四次世界杯。从实际市场表现来看，“世界杯诅咒”并没有对市场造成太大影响。相反，在从世界杯开幕赛到世界杯闭幕的这段时间里，股市的上涨已经成为一个高概率事件。从这个角度来看，市场参与者对世界杯诅咒有一些误解。

不可否认，a股市场曾经有“88拼偏股资金”、“两桶油拼”、“招商局证券(600999)策略会议拼”、“鼎蟹效应”和“世界杯拼”，而市场往往对这一系列神奇效应有一定的恐惧。然而，之前的一些咒语频频出现，这已经成为a股市场投资信心低迷的真实写照。对于长期以来以融资为功能定位的a股市场来说，“放大利润空，降低利润”已经成为常态，一点小麻烦就可能给投资者带来负面情绪。

事实上，结合前面提到的历届世界杯期间的市场趋势回顾，“世界杯诅咒”确实对a股投资者的心理水平有影响，但实际影响不会很大。

目前，在国家队基金和各种大型基金机构主导的背景下，市场话语权大部分掌握在这些大型基金机构手中，市场实际波动风险突然降低。

a股的功能定位一直存在问题。在新股发行速度加快、批量减持和抛售压力加大的背景下，投资者对市场的信心持续低迷，这也在更大程度上增加了“多头牛、空头熊”运行模式的存在。

至于“扩大利润空，减少利润”，随着四年一届的世界杯临近,“世界杯诅咒”会重现吗？历史数据可以在很多情况下解释问题，所以投资者不应该误解。

作者:(中兴汇金前高级研究员)