证券时报：多维度看待资本市场稽查执法效果

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检查执法已成为近年来资本市场监管的亮点。在依法全面严格监管的理念下，资本市场大案要案不断涌现，严格监管重塑了市场秩序，发挥了巨大的效能。这些执法效果不仅包括严格调查违法行为的民事和刑事责任，还包括威慑那些试图冒险的人。

近年来，中国证监会在打击证券期货市场各种违法行为方面取得了显著成效，具体表现在行政处罚数量、罚款和处罚金额、市场禁入人数等方面。“私募兄弟”徐翔操纵市场案、忽视非法信息披露和操纵股价案、新泰电气成为首个因欺诈发行而退市的上市公司，*圣袁波成为首个因重大信息披露违规而退市的上市公司，这些案件成为严厉惩治资本市场鬼神和严肃执法的标志性事件。在检查执法的道路上，监管部门严惩资本大鳄，抓鼠杀狼，净化市场环境，促进资本市场规范发展。

除了直接的经济处罚外，依法严惩还具有威慑和预防违法行为的间接效果。近年来，法院在内幕交易、操纵市场、非法减持上市公司大股东、编造和传播虚假信息、非法披露信息等诸多诉讼中支持中国证监会的认定原则。今年年初，中国证监会宣布，系统内行政处罚诉讼案件连续三年创历史新高，行政处罚诉讼案件连续三年保持“零损失”。所有这些都对各种非法行为造成了强烈的冲击。

目前，行政处罚的执行还存在一些不足。但是，要维护资本市场秩序，必须坚持依法行政，惩治不断翻新和复杂化的违法违规行为，不断完善执法机制和基本制度。此外，要不断推进部门间的信息共享与合作，完善失信惩戒机制，全力支持法院执法。近年来，中国证监会加强了与中国人民银行、互联网信息办公室、国家税务总局、国家审计署等单位的合作，优化了线索通报、信息共享、执法合作等全方位合作。同时，加强行政执法与刑事司法的衔接，形成重点打击、优势互补、密切联系的执法新格局。

此外，要改变目前违反法律法规的制度成本过低的现状，应从刑事法律责任、行政法律责任和民事赔偿责任三个方面进一步完善制度设计。经过一系列的“组合拳”之后，资本市场健康发展的基础可以稳定，资本市场服务回报、帮助实体经济发展的市场生态可以加快。